Die Zahlen, die Nvidia für das erste Quartal des fiktiven fiskalischen Jahres 2026 bekannt gibt, sind nicht nur hoch, sie sind fast schon absurd. Management und Finanzvorstand haben eine Umsatzprognose von 78 Milliarden US-Dollar ausgegeben. Das ist ein Wert, den die meisten Analysten in den vergangenen Wochen noch als utopisch abgetan hätten. Doch die Realität, oder zumindest die Erwartungshaltung des Marktes, hat sich schnell angepasst. Man muss sich diesen Betrag einmal vorstellen. 78 Milliarden. Alleine in einem einzigen Quartal. Zum Vergleich: Das gesamte BIP mancher kleinerer europäischer Staaten liegt in diesem Rahmen. Doch Nvidia hat es geschafft, diese Größenordnung zu erreichen und sie sogar noch zu übertreffen.

Die Referenzgröße für diesen Vergleich ist das Vorquartal. Dort lag der Umsatz bei 68,1 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum von einer Periode zur anderen ist gewaltig. Aber der Blick auf das Jahr im Vergleich zum Vorjahr zeigt ein noch dramatischeres Bild. Laut den aktuellen Daten IndexBox beläuft sich das Jahreswachstum auf 73 Prozent. Diese Zahl ist es, die die Märkte in Aufregung versetzt. Es ist kein sanftes Wachstum mehr. Es ist ein exponentieller Anstieg, der kaum noch mit klassischen Metriken der Industrie zu fassen ist. Wer sich in den letzten Monaten mit der Struktur der KI-Infrastruktur beschäftigt hat, weiß, dass dies keine Illusion ist. Es ist der direkte Ausdruck einer Nachfrage, die weit über die eigentliche Chip-Produktion hinausgeht.

Es gibt jedoch eine Nuance, die oft übersehen wird. Während IndexBox von 73 Prozent spricht, deuten andere Analysen, wie sie etwa das Motley Fool vor kurzem präsentierte, auf eine leichte Abweichung hin. Dort wird von etwa 77 Prozent Wachstum gesprochen. Dieser Unterschied mag marginal erscheinen. In der Welt der Hochfrequenzhandel und der milliardenschweren Bewertungen macht er jedoch einen gewaltigen Unterschied. Er zeigt, wie unterschiedlich die Modelle der Analysten sind. Einige gehen von einer stärkeren Dämpfung im laufenden Quartal...