3nm-Ausweitung und Nachfrage

Die Fabrikhallen in Hsinchu drehen sich auf Hochtouren. Es ist kein Geheimnis mehr, dass TSMC die Kapazitätserweiterung für seine fortschrittlichste Knotenvariante massiv beschleunigt hat. Der Grund liegt auf der Hand und ist zugleich banal wie verheerend für alle Wettbewerber. Nvidia braucht die Chips. Und zwar in einem Ausmaß, das selbst die optimistischsten Prognosen der Analysten im letzten Jahr bei weitem übertroffen hat. Während andere Halbleiterhersteller noch um die Auslastung ihrer 5nm- und 7nm-Linien kämpfen, konzentriert sich TSMC nun voll und ganz auf den N3-Prozess. Die Zahlen dazu sind beeindruckend, wenn man sie richtig liest. Laut den aktuellen Quartalszahlen und Guidance-Angaben wächst das Hochleistungsrechen-Segment (HPC) bei TSMC zur dominanten Einnahmequelle. Das HPC-Segment macht nun bereits die Mehrheit der Verkäufe aus. Das ist ein struktureller Wandel, kein kurzfristiger Aufschwung.

Die Nachfrage nach Blackwell-Chips ist so stark, dass Nvidia selbst die Produktion nicht vollständig abdecken kann. Das klingt vielleicht paradox, wenn man die Margen betrachtet, die das Unternehmen seit Jahren generiert. Doch die Realität in den Rechenzentren ist eine andere. Die Kunden warten nicht. Sie diversifizieren. Und genau hier kommt Broadcom ins Spiel. Während Nvidia weiterhin die größte Nachfrage verzeichnet, ist es offensichtlich, dass es nicht jede Bestellung erfüllen kann. Einige der wichtigsten Kunden nutzen bereits Chips, die von Broadcom entworfen wurden. Das ist kein Zeichen von Schwäche bei Nvidia, sondern eher ein Indikator für die extreme Kapazitätsknappheit bei den fortschrittlichsten Prozessknoten.

Nvidias Umsatz im Geschäftsjahr 2026 hat eine Marke von 215,9 Milliarden US-Dollar erreicht. Ein Anstieg von 65 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Diese Zahl allein sagt noch nichts über die physikalischen Grenzen aus. Doch die Quartalsübersichten geben einen deutlicheren Hinweis. Im ersten Quartal 2026 lag die Umsatzprognose bei 78 Milliarden US-Dollar. Das Vorquartal zeigte bereits ein Wachstum von 73 Prozent im Jahresvergleich, wobei das Rechenzentrumsgeschäft um 75 Prozent zulegte. Die Bruttomarge liegt...