Fed-Zinsentscheid April 2026

Die US-Notenbank wird am 29. April den Leitzins unverändert lassen. Das bestätigt die Erwartungslage der Märkte, die in den letzten Tagen immer deutlicher wurde. Währenddessen wirft ein Bericht von heute Morgen ein neues Licht auf die globale Liquidität.

Die Federal Reserve hält den Zielbereich für den Leitzins bei 3,5–3,75%. Diese Entscheidung steht am Ende einer mehrtägigen Sitzung, die am 28. April beginnt. Die Entscheidung selbst fällt dann am 29. April nachmittags. Die Notenbank wägt dabei zwei gewichtige Faktoren ab. Auf der einen Seite stehen die Energiepreisschocks. Diese könnten die Kerninflation stützen. Auf der anderen Seite zeigen die Arbeitsmarktdaten weiterhin Resilienz. Ein langer Konflikt im Nahen Osten würde die Energiepreise wahrscheinlich noch länger hochhalten. Die Inputkosten würden dann stärker an die Verbraucher weitergegeben. Das ist ein Risiko, das die Fed im Blick behält.

In der Praxis bedeutet das Festhalten am Zins, dass sich die Kosten für Kredite kaum ändern. Sparer profitieren davon freilich noch. Die Zinsen auf Spareinlagen liegen damit weiterhin über der Inflationsrate. Das ist eine seltene Konstellation, die sich nur wenige Jahre nach der großen Inflation von 2021/2022 ergibt. Wer sich in Zürichers Büros umhört, merkt, dass diese stabile Zinslandschaft Planern Sicherheit gibt. Sie müssen keine extremen Szenarien mehr einkalkulieren. Die Fed signalisiert damit, dass sie die Preise stabilisieren will.

Allerdings darf man die globale Perspektive nicht ignorieren. In China hat die PBOC jüngst massiv Liquidität in das System gepumpt. Die chinesische Notenbank fügte in den letzten Tagen netto 9,5 Milliarden Yuan hinzu. Das geschah über sieben-Tage-Reverse-Repos. Das ist die größte Injection seit Ende März. Solche Maßnahmen in Asien können die Bond-Märkte weltweit beeinflussen. US-Bonds profitieren davon indirekt. Die globale Liquiditätsspritze drückt die Renditen in anderen Währungsräumen. Das macht US-Treasuries attraktiver.

Die Fed reagiert darauf zunächst nicht direkt. Ihr Fokus liegt strikt auf der US-Wirtschaft. Die Arbeitsmarktdaten sind das entscheidende Indiz....