Die BIZ sieht das globale Geldsystem an einem Wendepunkt. Das Phänomen, das sie dazu bringt, sind Stablecoins. Was sie verändern, ist grundsätzlicher, als viele denken.
Am 24. Juni 2025 hat die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich in Basel ihren Jahreswirtschaftsbericht veröffentlicht. Kapitel III trägt den Titel «The next-generation monetary and financial system». Geld ist eine Institution und eine soziale Übereinkunft, keine blosse Technologie. Dieser Institution erwächst eine Konkurrenz, die in ihrer technischen Form neu ist: privates digitales Geld, ausgegeben von Unternehmen, benutzt von Millionen Menschen und reguliert in einem Flickwerk aus nationalen Gesetzen. Es heisst Stablecoin. Sein Markt ist seit 2020 stark gewachsen und berührt inzwischen Zahlungsverkehr, Bankenaufsicht, Geldpolitik und geopolitische Macht.