Fed-Pause und Tarif-Chaos

Die US-Regierung hat die de minimis-Befreiung für Importe aus China und Hongkong aufgehoben. Laut Wikipedia geschah dies durch den Erlass Executive Order 14256, der am sogenannten Liberation Day unterzeichnet wurde. Diese Maßnahme eliminiert die bisherige Zollfreiheit für Pakete unter 800 Dollar, was einen fundamentalen Wandel im Handel darstellt.

Vor diesem Hintergrund tritt die US-Notenbank Fed am 28. und 29. April zusammen. Die Atmosphäre um diese Sitzung ist von einer gewissen Spannung geprägt. Während die Märkte auf Zinsentscheide starren, vollzieht sich im Hintergrund ein komplexes Geflecht aus Handelspolitik. US-Beamte ziehen offenbar Lehren aus der Vergangenheit. Sie erinnern sich an die Section 301-Zölle des ersten Trump-Administrations, deren Effekte noch immer nachwirken.

Die Erfahrung der letzten zwei Jahre zeigt, dass solche Zölle keine reinen Symbolakte waren. Sie veränderten Lieferketten nachhaltig. Wer sich in Zürcher Büros umhört, hört von CFOs, die nun andere Routen wählen. Die Unsicherheit durch gestallte Zölle zwingt Unternehmen zu Anpassungen, die oft langsamer vonstatten gehen als politische Ankündigungen.

Gleichzeitig gibt es neue Entwicklungen in der Handelsbilanz. Ein Bericht der National Taxpayers Union vom vergangenen Freitag wirft Fragen auf. Er untersucht, was die US-Beamten aus den früheren Section 301-Maßnahmen gelernt haben. Die Politik scheint sich zu wandeln, weg von bloßen Strafzöllen hin zu gezielteren regulatorischen Eingriffen. Die Aufhebung der de minimis-Regelung ist ein solches Beispiel. Sie trifft vor allem den E-Commerce mit China.

Die Zahlen sind hier signifikant. Waren es zuvor Pakete unter 800 Dollar, die zollfrei blieben, so trifft dies nun chinesische Waren. Das soll administrative Lasten reduzieren, paradoxerweise aber den Handel verteuern. Es ist eine Strategie, die auf Langfristigkeit angelegt ist. Kurzfristige Schocks sind dabei in Kauf genommen.

In den letzten Tagen wurde zudem deutlich, wie sich die US-China-Beziehungen entwickeln. Ein Artikel von Reuters vom 21. April beschreibt, wie sich Chinas Politik driftet, während die Zölle ins Stocken geraten. Die Länder haben...