Tariff Scope and Exemptions

Die Ankündigung vom Januar 2026 markiert einen klaren Wendepunkt in der bisherigen Handelspolitik der USA. Donald Trump verhängte damals Zölle in Hohe von 25% auf importierte Hochleistungs-Chips. Dabei konzentrierte sich die Massnahme explizit auf die Nvidia H200 und die AMD MI325X. Diese beiden Modelle dominieren den Markt fuer KI-Training und -Inferenz. Die Regelung zielte nicht auf die breite Masse der Halbleiter ab. Sie traf vielmehr eine sehr spezifische, aber entscheidende Schicht der Infrastruktur.

Was viele observer nicht sofort erkennen, ist die Nuance der Ausnahmen. Die Zölle galten nicht universell. Sie waren strikt an den Verwendungszweck gebunden. Chips, die zum Aufbau der US-Technologie-Infrastruktur importiert wurden, fielen aus der Besteuerung heraus. Das ist ein feiner, aber entscheidender Unterschied. Er zeigt, dass es nicht um Protektionismus um jedes Preis ging. Es ging um gezielte Lenkung. Die US-Regierung wollte verhindern, dass ausländische Hersteller die eigene Basisinfrastruktur schwächen. Gleichzeitig sollte der Import von Chips für kommerzielle Datenzentren im Ausland verteuert werden.

Die Formulierung der Ausnahmen liess viel Spielraum fuer Interpretation. Was genau galt als “Aufbau der US-Technologie-Infrastruktur”? Die Definition war in den ersten Wochen vage. Unternehmen mussten oft im Einzelfall nachweisen, dass die Chips auf US-Boden verbleiben und dort genutzt werden. Dies schuf Unsicherheit. Viele Ingenieure und Einkaeufer standen vor der Aufgabe, Lieferketten neu zu strukturieren. Die Bürokratie wuchs, weil Genehmigungen und Nachweise erforderlich waren.

In Gesprächen mit CFOs wird deutlich, dass diese Unsicherheit teurer war als der Zoll selbst. Die Kosten fuer juristische Beratung und Compliance stiegen sprunghaft an. Manches Unternehmen zog den Chips einfach vor, in den USA zu produzieren. Andere suchten nach Alternativen. Die AMD MI325X und die Nvidia H200 waren jedoch kaum zu ersetzen. Ihre Marktstellung war zu dominant. Das zwang die Abnehmer zu kreativen Loesungen.

Die Zölle galten nur fuer importierte Ware. Chips, die bereits in den USA hergestellt wurden, blieben...